Qualche giorno fa, Gary Gensler, Presidente della Security Exchange Commission (SEC) americana, ovvero l’ente che vigila su titoli e mercati, ha dichiarato che Bitcoin non è un titolo, ma una commodity e ricadrebbe quindi sotto la competenza della Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Questa non è una grande novità visto che già in passato la SEC si era mossa su posizioni simili, ma ciò che è nuovo è che Gensler ha anche dichiarato che “tutto ciò che è diverso dal Bitcoin è un titolo”. Se questo fosse vero tutte le criptovalute, escluso BTC, sarebbero classificabili come security token e quindi seguirebbero una regolamentazione completamente diversa da quella attuale.
All’eventuale decisione della SEC in tal senso potrebbe seguire quella di tutti gli altri Paesi, che spesso e volentieri hanno guardato agli USA come punto di riferimento per la regolamentazione.
Tutto ciò provocherebbe un effetto domino visto che tutti i token già lanciati, le ICO/IEO che hanno raccolto fondi e via dicendo dovrebbero modificare le proprie strategie perché questo tipo di regolamentazione varrebbe ovviamente anche in modo retroattivo.
Se ne ricava che, se la SEC dovesse adottare un approccio molto più aggressivo nei riguardi della regolamentazione delle criptovalute, questo avrebbe forti ripercussioni sul mercato e su tutte le aziende che operano nel settore.
Che cos’è esattamente una security?
Negli Stati Uniti, il Securities Act del 1933 definisce un titolo come qualsiasi contratto di investimento, nota, azione o qualsiasi altro tipo di investimento in un’impresa comune con l’aspettativa di ottenere profitti esclusivamente dagli sforzi di altri. In termini più semplici, si tratta di un’attività che rappresenta un interesse di proprietà o un diritto a ricevere profitti o flussi di cassa futuri da una terza parte.
FTX e la reazione degli exchange crypto al fallimento del concorrente
Le opinioni degli esperti in materia crypto
Ovviamente molti imprenditori e investitori del mondo crypto ritengono che il punto di vista di Gensler non sia in linea con molti asset digitali, che invece sono attualmente identificabili come token di cosiddetta “utility”, ovvero con delle utilità che vanno al di là dell’investimento.
Gracy Chen, Managing Director dell’exchange Bitget, ha spiegato: “Il mese scorso, il Presidente della SEC Gary Gensler ha affermato in un’intervista al New York Times che “tutti i token, tranne il BTC, sono considerati titoli”. La questione della regolamentazione delle criptovalute è stata un argomento molto dibattuto e irrisolto. Attualmente, negli Stati Uniti non esiste una legge che affermi che ‘qualsiasi cosa diversa dal Bitcoin è un titolo’. Ad esempio, Jake Chervinsky, Chief Compliance Officer della Blockchain Association, ha affermato che la SEC non ha l’autorità di regolamentare alcun token, a meno che non ci sia un caso giudiziario. L’affermazione del Presidente si basa sulla convinzione che tutti i token, ad eccezione del BTC, abbiano entità operative e siti web corrispondenti che li supportano. I token emessi possono essere venduti come investimenti e gli investitori sperano di investire in token attraverso le operazioni del progetto per ottenere valore, il che è in linea con la definizione di titoli della SEC. Inoltre, i singoli investitori negli Stati Uniti hanno subito perdite significative in seguito a eventi come il crollo di Terra, il fallimento di FTX e la corsa di Silverbank, e la SEC ha subito notevoli pressioni esterne ed è considerata responsabile di una regolamentazione inadeguata. Il 9 marzo, Rostin Behnam, presidente della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti, ha ritenuto che anche l’ETH sia una commodity e che i prodotti futures dell’ETH siano stati a lungo sottoposti alla CFTC. Ha inoltre affermato che le stablecoin saranno regolamentate come commodity. È evidente che la CFTC e la SEC hanno aspettative diverse sulla portata normativa delle criptovalute, e questo dibattito non ha senso. È necessario che il Congresso degli Stati Uniti approvi una legislazione in materia per definire la giurisdizione della CFTC e della SEC in merito alla regolamentazione delle criptovalute. Per quanto mi riguarda, ritengo che il dibattito sulla regolamentazione delle criptovalute sia un argomento importante che deve essere affrontato dal governo. È essenziale stabilire un quadro normativo chiaro per proteggere gli investitori e promuovere l’innovazione nel mercato delle criptovalute. I diversi punti di vista della SEC e della CFTC sulla classificazione dei token dimostrano che c’è molta attenzione sull’argomento ed è fondamentale che i legislatori agiscano con attenzione”.
